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[资讯].有色金属小金属活跃铟步上价值回归之路

2022年11月24日 大刀豆财经网

有色金属:小金属活跃铟步上价值回归之路

有色金属:小金属活跃铟步上价值回归之路 更新时间:2011-5-5 14:46:34   本周,LME多数基本金属价格下跌,仅铝上涨。其中,铝上涨0.9%,今年以来,铝已累计上涨12.1%,涨幅仅次于锡。铜、铅、锌下跌4%以上,锡、镍分别下跌2%和0.2%。一段时间以来,基本金属价格延续高位震荡的格局,基本面和流动性数据相互交织提供了最好的解释。美国商务部近日公布的数据显示,美国第一季度GDP初值季率上升1.8%,低于预期上升2.0%,如果有更多数据支持经济复苏放缓,金属价格将承压。4月份以来,铜下游开工率上升到较高水平,但原材料库存占用铜量比例却不断下滑,反映了旺季备库意愿并不强,以消化原有库存为主,5月以后,铜消费将逐渐步入传统淡季。流动性依然是内紧外松,国内通胀形势严峻,货币政策收紧还在延续;而美国仍将保持低利率水平,美元大幅下挫,对金属期货价格形成支撑。消费旺季不旺的局面对金属价格支撑有限,虽然美国保持宽松的货币政策有利于维持弱势美元格局,但最近美元指数的持续下跌已经较大程度反映了预期,美元有企稳迹象。我们预计基本金属仍将维持震荡格局。  本周,贵金属再创新高。受美元大幅下挫影响,现货金当周盘中最高1569美元/盎司,收盘报1563.00美元/盎司,涨幅3.67%,现货白银上涨了1.4%。本周,美联储主席伯南克表示,美联储在6月底完成购债计划后宽松规模仍将维持稳定,联储并不急于采取激进举措收紧货币政策,这让市场认为即使第二轮量化宽松政策结束,也并不一定意味着宽松政策的终结。美元继续探底,黄金和白银获得较大支撑。然而,周一早盘,白银出现高台跳水,短短11分钟内,银价重挫了12%,显示短期投机气氛浓厚,波动剧烈,一旦美元反弹,金银将压力重重。  小金属方面,钨产品涨幅扩大,铟、锗延续上涨。受主产地赣州限电影响,钨矿山产量下降,而需求依然强劲,加上市场看涨情绪导致惜售心理,钨精矿当周上涨5.8%,涨幅扩大并且已是连续第五周上涨。铟需求看好,而产量增长有限,价格将延续上涨,当周铟FOB报价继续上涨2%。二氧化锗价格在沉寂了几周后,本周再度大涨17.9%,主要是国内需求增长导致锗产品出口紧张。稀土价格延续上涨,但涨幅大为放缓。当周,金属镧上涨10.3%,其余小幅上涨。  我们维持行业“领先大市-B”投资评级,继续看好稀土、钨、锑、铟、锗等小金属品种长期政策红利机会,钨精矿在连续四周上涨后涨幅进一步扩大,锗价格再度大幅上涨,铟价格延续上涨态势,建议关注相关主营业务上市公司的投资机会,如株冶集团、云南锗业、驰宏锌锗、厦门钨业、章源钨业等。对于基本金属,我们继续建议重点关注资产整合、产能扩张等主题性机会,如西部矿业、云铝股份、锡业股份、宏达股份、新疆众和。  风险提示:1)全球经济复苏的步伐放缓,有色金属消费增长乏力,价格低迷;2)中国政府为控制国内通胀,出台更为严厉的宏观调控措施;3)流动性紧缩导致的估值下降。

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