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涤纶行业成本下游双驱动关注一体化涤纶企业

2022年04月24日 大刀豆财经网

涤纶行业:成本下游双驱动关注一体化涤纶企业

涤纶行业:成本下游双驱动关注一体化涤纶企业 更新时间:2011-2-18 9:37:28   下游纺织工业需求增长是涤纶行业发展的主要动力  目前,涤纶作为最大的纺织纤维品种,已经超过了棉、毛、丝、麻等天然纤维和其它化纤的总和。因此,纺织工业的需求增长是涤纶工业发展的主要动力。  从国内需求看,国民经济的持续快速增长将促进衣着类纤维消费、家用纺织品和产业用纺织品的快速发展。从出口需求看,纺织工业作为我国传统优势产业之一,国际竞争优势明显,是我国出口创汇的主要产业之一,全球经济的复苏将为纺织工业发展提供较大空间。  棉价大涨是目前涤纶产品量价齐升的重要因素  2010年,棉花价格由年初的14000元/吨左右,上涨至年底的25000元/吨,涨幅超过75%。进入2011年以来,全国棉价继续上涨,部分地区棉花价格再次突破3万元/吨大关。  在纺织行业整体增长以及棉花供需失衡的双重作用下,化纤产品在纺织行业中的比例不断增大,而涤纶由于具有与棉花相似的性质,对棉花的替代作用最为明显。在棉花价格高企的时候,下游织造企业必然会提高涤纶部分的比例以控制生产成本。  成本上涨为涤纶价格提供支撑  聚酯涤纶行业的主要原材料是PTA和MEG,最上游原料主要是石油以及天然气。在PET及聚酯涤纶业务成本构成中,PTA、MEG分别占62%、22%的比例。因此,上游原料PTA、MEG价格的波动可迅速传导至聚酯涤纶产品,造成聚酯涤纶产品价格的波动,进而影响相关企业的利润空间。  关注一体化涤纶企业  目前PTA价格的大幅上涨对涤纶生产企业产生较大的成本压力,因此我们更看好具有PTA产能的涤纶生产企业,这类企业在享受涤纶行业景气度上升的同时,可以较好的避免PTA价格波动带来的成本压力,在同类企业中更具有竞争优势。建议关注荣盛石化、S仪化以及华西村.  风险提示上游原材料价格大幅波动的风险;下游需求低于预期的风险;人民币升值影响我国纺织品出口的风险。

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